As últimas décadas viram um aumento significativo na consolidação de corporações financeiras enormes, que controlam enormes quantias de ativos. Essas instituições muitas vezes operam em múltiplas jurisdições e oferecem uma ampla gama de serviços financeiros, desde empréstimos e hipotecas a investimentos e Gerenciamento de Ativos. Enquanto este tipo de concentração de poder econômico pode parecer benéfico para as empresas - e, por extensão, para a economia em geral - a verdade é que ele traz alguns riscos significativos.
O principal risco associado a essas grandes instituições financeiras é o risco sistêmico. Quando uma dessas instituições falha, o efeito pode ser sentido em toda a economia global. Durante a crise financeira de 2008, vimos claramente como o colapso de algumas das maiores instituições financeiras dos EUA (incluindo Lehman Brothers e AIG) causou uma crise financeira generalizada em todo o mundo. O efeito cascata de falhas bancárias, perda de empregos e desvalorização de ativos duraria anos.
Em parte, a razão pela qual instituições tão grandes podem falhar de forma tão espetacular é que elas são menos responsivas ao mercado. Quando você está operando um banco que tem trilhões de dólares em ativos, nada acontece muito rapidamente. Quando um problema é detectado, é difícil corrigir rapidamente o curso. Além disso, essas instituições são tão complexas que até mesmo sua equipe de gerenciamento pode não ter uma compreensão completa de todas as suas atividades. Isso torna mais difícil para os reguladores controlar o que está acontecendo por dentro.
É claro que a solução para esses problemas não é simples. Se as instituições financeiras fossem proibidas de crescer além de um certo tamanho, isso poderia afetar negativamente a capacidade de oferecer empréstimos e investimentos de que precisam as empresas de todos os tamanhos. Em vez disso, é importante adotar uma abordagem equilibrada para a regulamentação.
Entre as medidas que podem ser tomadas incluem:
1. Exigir que as instituições financeiras divulgarem mais informações ao público e aos reguladores.
2. Impor requisitos de capital mais rigorosos para instituições maiores e mais complexas.
3. Impor restrições sobre o risco que a instituição pode assumir.
4. Responsabilidade institucional mais rigorosa, incluindo a possibilidade de revogação da licença das entidades que representam risco sistêmico.
Um sistema bancário bem regulamentado é fundamental para manter a estabilidade econômica global. As instituições financeiras precisam ser capazes de oferecer empréstimos e investimentos para apoiar o crescimento econômico. No entanto, as consequências de instituições financeiras gigantes em crise é grande demais para arriscar. Para proteger nossas economias de risco sistêmico, é fundamental que as instituições financeiras maiores sejam regulamentadas de forma mais rigorosa do que as menores. Too big to crash é na verdade algo muito perigoso.
